Funding Rateとは？マイナスの時ってどういうことかまとめてみた！資金調達率でビットコイン取引リスク軽減【ビットコインデイトレード】

【結論】先物と現物の乖離を埋めるもの

Perpetual(無期限先物契約)を採用している海外仮想通貨取引所では、取引でポジションを長く持っていると含み益から引かれたり、加算されたりすることがあります。

その原因はFunding rateの決済時間を跨いでいることであり、売買をトレーダーに促す役割を担っています。

Fundingrateの時間をまたぐとPerpetual市場価格と現物価格の乖離具合に応じて、その乖離が収まる方向へトレーダーへ決済を促します。

上の画像では緑色（0より大きい値）になっているときにロング側のトレーダーが金利を支払い、赤（マイナス）の時はショート側のトレーダーが金利を支払います。

このFundingRateが高い状態（緑色の部分）のとき、ロング保有者は少なくない額の金利を支払わなければなりません。

結果として、売り決済（ロングの決済は売り）を行い価格が下がる方向への圧力に貢献します。

このFundingRateは、①インデックス価格、②清算と資金調達の基準価格であるマーク価格、③先物と指数の乖離であるプレミアムなどで求められます。BinanceやOKX、Bybitなどで計算式は同じですが先物価格を現物価格に近付けるという目的は変わらないです。

乖離という言葉について説明します。Perpetual市場の取引板は現物市場とは異なるので若干違う値動きをします。

Perpetualの価格は限りなく現物価格に近くなければいけません。極端な図ですが、下図を見てください。

黄色は無期限契約(perpetual)価格、黒色は現物価格です。

<時刻t=0〜t=t1 >

現物の価格からPerpetualの価格は下に乖離しているためショートが多い(売りが多い)状態。この乖離を是正するためFRはマイナスになり手数料を払いたくないショートポジションを持っているトレーダーは、決済(買い)をします。

結果的に買いが増えるので価格は上方向に是正され、乖離は0にむかいます。

<時刻t=t1〜t=t2>

現物の価格からPerpetualの価格は上に乖離しているためロングが多い(買いが多い)状態。この乖離を是正するためFRはプラスになり手数料を払いたくないロングポジションを持っているトレーダーは、決済(売り)をします。結果的に売りが増えるので価格は下方向に是正され、乖離は0にむかいます。

マーケット全体ではロングとショートの比率は1：1なことに注意が必要。

2. FundingRateの過去の事例と注意点

2024年3月31日：71,000ドル→65,000ドルへ急落

価格がレンジの時にFundingRateが急騰

2024年1月2日：46,000ドル→40,000ドルへ急落

価格がレンジの時にFundingRateが急騰

2026年5月～6月:80,000ドル台から60,000ドル台へ下降トレンド

下落が止まったのは6月4日に大幅にFundingRateが改善された後でした

なぜなら、FundingRateの増加=Perpetualマーケットでロングポジションが増加している（正確には"かなり約定した"）とは必ずしもならないからです。

そのFundingrateの上昇は、Spotマーケットで現物が成り行き売りされており一時的にSpot価格がPerpetual価格を下回っている可能性もあります。

なので、OpeninterestやSpot CVD、出来高を見るものなどで考察を補強する必要があります。

3. どこでFunding rate(資金調達率)を見れる？

•Coinglass(コイングラス)

▼トップページの右上から

▼Funding Rateを選択

▼トップページ右上から

▼Future Date→Fundin Rateを選択するか

▼あるいは、marketを選択し、どのチャートでも良いのでタップ

▼チャート画面のfxを選択して

▼fundingと検索しaggregated Funding Rateを選択。

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